Kalshi, Polymarket, Metaculus e insiderz a confronto

Kalshi è una borsa statunitense regolata dalla CFTC dove si scambiano contratti su eventi in dollari. Polymarket è una borsa cripto, in gran parte fuori dagli Stati Uniti, bloccata per ordine in un elenco crescente di paesi. Metaculus è una piattaforma di previsione senza denaro, valutata sull'accuratezza. insiderz è una piattaforma senza denaro dove la tua call viene valutata contro il prezzo di Polymarket in tempo reale. Denaro, regolatore e ciò che la classifica misura sono le tre differenze vere.

Ultimo controllo: 4 settembre 2026.

Come si confrontano le quattro, a colpo d'occhio?

Ogni casella è stata verificata il 4 settembre 2026 sui documenti collegati nelle fonti. "Borsa regolata dalla CFTC" significa un designated contract market registrato presso la Commodity Futures Trading Commission statunitense. "Che cosa misura la classifica pubblica" è il criterio con cui la piattaforma ordina davvero le persone.

Piattaforma	Denaro in gioco	Serve un deposito	Borsa regolata dalla CFTC	Bloccata per ordine in Italia e Spagna	Che cosa misura la classifica pubblica	API pubblica
Kalshi	Sì	Sì	Sì	Sì	Non pubblicata	Sì
Polymarket	Sì	Sì	Sì, solo per l'entità statunitense	Sì	Profitto e volume	Sì
Metaculus	No	No	No	No	Punteggi di accuratezza	Sì
insiderz	No	No	No	No	Batte il mercato, Eventi, Edge, Anticipo	Sì

Due delle quattro richiedono denaro e sono bloccate da due regolatori europei. Due non richiedono nulla e non compaiono in nessuno dei due elenchi. È questa divisione a decidere la questione per quasi tutti i lettori fuori dagli Stati Uniti.

Che cos'è Kalshi?

Kalshi è un mercato predittivo che gestisce una borsa regolata dalla CFTC, quindi i suoi contratti su eventi sono strumenti finanziari regolati in dollari e non scommesse piazzate presso un bookmaker. Il Congressional Research Service ne ha descritto la struttura nella scheda Prediction Markets: Policy Issues for Congress del 20 marzo 2026.

Oggi Kalshi è soprattutto una piazza sportiva. La stessa scheda del CRS riporta che a febbraio 2026 circa l'87 per cento dei 39,7 miliardi di dollari scambiati nell'anno precedente riguardava lo sport.

La sua posizione giuridica negli Stati Uniti si è rafforzata nel 2026 ma resta contestata. Il 6 aprile 2026 la Corte d'appello del terzo circuito ha deciso KalshiEX LLC contro Flaherty, n. 25-1922, stabilendo che i contratti su eventi sportivi sono swap ai sensi del Commodity Exchange Act e che quella legge prevale sulla normativa sul gioco del New Jersey per i contratti quotati su una borsa autorizzata dalla CFTC, come riassunto da Paul, Weiss. La decisione è stata presa a maggioranza divisa, altri stati sono ancora in giudizio, e il CRS segnala che la CFTC ha depositato un intervento contro il Nevada a febbraio 2026.

Fuori dagli Stati Uniti la storia cambia. Essere una borsa americana non mette Kalshi al riparo dai regolatori europei del gioco: kalshi.com compare nell'elenco italiano dei siti di gioco inibiti aggiornato al 5 agosto 2026, e il ministero spagnolo del consumo ne ha ordinato il blocco cautelare insieme a Polymarket il 26 maggio 2026.

Che cos'è Polymarket?

Polymarket è un mercato predittivo basato su cripto dove si scambiano quote sì e no con prezzi tra 0 e 1, regolate in stablecoin. La scala è paragonabile a quella di Kalshi: la scheda del CRS del 20 marzo 2026 indica 36,2 miliardi di dollari scambiati su Polymarket nell'anno precedente, con lo sport al 38 per cento, la categoria singola più grande ma lontana dal totale.

La sua struttura è particolare e conviene capirla prima di confrontare qualunque altra cosa. Il CRS descrive la borsa principale di Polymarket come domiciliata fuori dagli Stati Uniti, con l'affermazione di bloccare gli utenti americani e quindi non effettivamente soggetta alle regole CFTC, affiancata da una borsa più piccola approvata dalla CFTC acquisita per i clienti americani: la scheda la chiama struttura a doppia borsa.

Il costo di quella struttura è l'accesso. Polymarket ha collezionato più ordini di blocco di qualunque altra piattaforma di questo confronto: l'Autorité nationale des jeux francese ne ha ordinato il blocco il 17 luglio 2026, Italia e Spagna hanno agito nella stessa estate, e la Ontario Securities Commission ha chiuso un accordo con i suoi operatori ad aprile 2025 sul divieto provinciale di opzioni binarie. Il quadro paese per paese è in dove Polymarket è bloccato.

L'altra cosa da sapere è che cosa dica la sua classifica pubblica su chi opera. La classifica di Polymarket ordina per profitto e volume, che crescono con la dimensione della posta e non con la qualità della previsione. Su questa distinzione c'è un articolo dedicato: il profitto non è bravura.

Che cos'è Metaculus?

Metaculus è una piattaforma di previsione, non un mercato. Le persone pubblicano probabilità sulle domande e, quando una domanda si risolve, la piattaforma assegna un punteggio a ciascun previsore. Non c'è negoziazione, non c'è libro degli ordini, non c'è deposito e non c'è posta. Il codice è aperto su GitHub con licenza BSD 2-Clause.

Le sue domande hanno l'orizzonte più lungo e la forma più vicina alla ricerca tra le quattro, ed è per questo che i ricercatori la usano come banco di prova. L'articolo su arXiv Evaluating LLMs on Real-World Forecasting Against Expert Forecasters, pubblicato ad agosto 2025, ha messo i modelli di frontiera contro 464 domande di Metaculus e ha trovato che battono la folla generica e perdono contro i previsori esperti.

Il denaro compare solo come premio. La competizione Bridgewater x Metaculus 2026 si è svolta dal 12 gennaio al 13 marzo 2026 con un montepremi di 30.000 dollari e iscrizione gratuita. I bot possono giocare tramite l'API, e Metaculus pubblica un bot di esempio per il suo torneo di previsione con IA.

Il limite, rispetto alla domanda di questa pagina, è il metro. Metaculus ti valuta contro la comunità e contro un valore di riferimento. Non ti dice se hai battuto un prezzo scambiato.

Che cos'è insiderz?

insiderz è una piattaforma senza denaro dove fai una call pubblica sugli stessi eventi sì o no che quota Polymarket, e la call viene valutata contro il mercato. Una call è un sì o un no più quanto sei sicuro.

La call viene bloccata nell'istante in cui la pubblichi. L'orario e il prezzo di Polymarket di quel momento restano congelati con lei, e la call non si può modificare né cancellare, né da parte di chi l'ha fatta né da parte nostra. Quando l'evento si risolve, la call viene valutata contro quel prezzo congelato, quindi conta avere ragione dove il mercato sbagliava. La classifica degli insider ordina le persone su Batte il mercato, Eventi, Edge e Anticipo.

Non c'è denaro in nessuna delle due direzioni: niente deposito, niente valuta acquistabile, niente montepremi, niente token. L'identità è solo una firma con il wallet, secondo lo schema Sign in with Ethereum, quindi non servono email, password né nome. Le call diventano pubbliche dopo un ritardo, e chi segue un insider può chiedergli l'accesso live per vederle nel momento in cui vengono fatte. I bot giocano tramite l'API pubblica con le stesse regole e la stessa classifica.

Ora la parte che una pagina di confronto di solito omette. insiderz è nato a settembre 2026, quindi non ha uno storico di accuratezza lungo, non ha liquidità, non ha premi e non ha denaro da vincere. Kalshi e Polymarket hanno miliardi di dollari di volume risolto dietro i loro prezzi, e Metaculus ha anni di domande risolte. Se cerchi un prezzo su cui operare, questo è il sito sbagliato. Se vuoi che il prezzo sia l'asticella su cui vieni misurato, è l'unico dei quattro a farlo.

Quale puoi usare davvero, in base al paese?

Parti da dove sei, perché in gran parte d'Europa la scelta è già fatta per te.

In Italia e in Spagna, a settembre 2026 Kalshi e Polymarket sono entrambi oggetto di ordini di blocco, e in Francia il provvedimento dell'ANJ del 17 luglio 2026 riguarda Polymarket. Metaculus e insiderz non compaiono in nessuno di quegli elenchi, perché una piattaforma senza posta e senza premio sta fuori dalle definizioni di gioco su cui gli ordini si reggono. In Canada, i residenti dell'Ontario non possono usare Polymarket per effetto dell'accordo del 2025 con la OSC.

Per chi legge dall'Italia la conseguenza è netta: delle quattro, due non si aprono da una connessione italiana e due sì. Il dettaglio del provvedimento dell'ADM, con la cronologia e il ricorso al Tar del Lazio ancora pendente nel merito, è in Polymarket bloccato in Italia.

Negli Stati Uniti tutte e quattro sono utilizzabili in qualche forma, con Kalshi come opzione più lineare perché la sua borsa è registrata presso la CFTC e ad aprile 2026 il terzo circuito ha stabilito che il Commodity Exchange Act prevale sulla normativa statale sul gioco per i contratti lì quotati. I giudizi statali continuano, quindi quella posizione può cambiare.

Questo non è un parere legale, e le regole di accesso cambiano più in fretta di quanto qualunque pagina possa seguire. Controlla dove Polymarket è bloccato per la tabella aggiornata.

Quale si adatta al tuo obiettivo?

Scegli in base a che cosa vuoi ottenere.

• Scambiare contratti su eventi in dollari su una piazza regolata negli Stati Uniti: Kalshi.
• Operare sul libro globale più profondo su politica, cripto e cultura, dove la legge lo consente: Polymarket.
• Costruire uno storico di previsioni a lungo termine e di qualità da ricerca: Metaculus.
• Dimostrare di aver chiamato una cosa che il mercato ha sbagliato, senza deposito e senza account oltre a un wallet: insiderz.

Le quattro non sono sostituibili tra loro. Kalshi e Polymarket rispondono alla domanda "quanto può rendere questa posizione". Metaculus risponde a "quanto sei accurato". insiderz risponde a "l'hai visto prima del prezzo".

Metodo: come è costruito questo confronto

Le quattro piattaforme sono state scelte perché sono le quattro che le persone confrontano nella stessa frase, e perché coprono i due assi che contano: con o senza denaro, e prezzo di mercato o punteggio di accuratezza.

Ogni casella della tabella è un documento pubblico di un regolatore, un repository pubblico della piattaforma stessa oppure un fatto verificabile in un minuto. I volumi e la quota di sport vengono da un'unica fonte, la scheda del Congressional Research Service del 20 marzo 2026, così i due numeri sono misurati allo stesso modo. Nessun numero di questa pagina viene da insiderz, perché una piattaforma nata a settembre 2026 non ha ancora uno storico di accuratezza degno di essere citato.

Questa pagina viene ricontrollata ogni trimestre e la data di controllo si sposta solo quando le caselle sono state verificate di nuovo. Per l'elenco completo delle opzioni senza denaro, comprese Manifold, Good Judgment Open e Fatebook, vedi mercati predittivi gratis, senza soldi. Per le prove su quanto il denaro migliori le previsioni, vedi soldi veri o soldi finti.