Il P&L non è bravura: cosa ordina la classifica Polymarket

La classifica di Polymarket ordina il profitto realizzato e il volume scambiato, e nient'altro. La sua API pubblica accetta due soli criteri di ordinamento, PNL e VOL, e la risposta non contiene nessun campo di accuratezza, nessuna percentuale di successi e nessun conteggio dei mercati risolti. È quindi una risposta precisa alla domanda "chi ha guadagnato di più qui" e una risposta scadente alla domanda "chi sa cosa sta per succedere".

Cosa ordina davvero la classifica di Polymarket?

La documentazione chiude la questione. L'endpoint pubblico è GET https://data-api.polymarket.com/v1/leaderboard e, a settembre 2026, i suoi parametri e lo schema della risposta sono: category su undici categorie di mercato, timePeriod con valori DAY, WEEK, MONTH o ALL, e orderBy con due valori ammessi, PNL e VOL. Ogni riga restituisce rank, proxyWallet, userName, vol, pnl, profileImage, xUsername e verifiedBadge.

Rileggi i campi della risposta. Non c'è un campo per quanti mercati il trader ha portato a risoluzione, per quante volte ha avuto ragione, o per come il suo prezzo di ingresso si confronti con l'esito finale. Quei numeri non sono nascosti dietro un abbonamento. Non fanno proprio parte della classifica, perché la classifica non parla di accuratezza.

Non è una critica a Polymarket. Una sede di scambio che ordina i trader per profitto sta facendo la cosa più sensata. L'errore avviene a valle, quando una classifica per profitto viene letta come una classifica di bravura da chi cerca qualcuno da seguire.

Cosa misura una classifica per profitto?

Il profitto è il prodotto di tre cose: quanto avevi ragione, quanto hai puntato e quanto erano buone le quote quando sei entrato. Solo la prima è bravura. Le altre due sono capitale e tempismo, e dominano l'aritmetica.

Prendi due trader sullo stesso mercato. Il primo ha ragione su 30 posizioni su 40, mette 50 dollari ciascuna e chiude avanti di qualche centinaio di dollari. Il secondo ha ragione su 3 posizioni su 10, ma una di quelle tre era da 2 milioni di dollari a 20 centesimi, e chiude avanti di milioni. La classifica ha un vincitore chiaro ed è il secondo. Ogni zero in più sulla puntata fa salire una persona in classifica senza cambiare di una virgola la sua opinione.

La ricerca sul forecasting ha risolto questo problema settant'anni fa, valutando la probabilità invece dell'incasso. I tornei IARPA condotti dal 2011 al 2014 valutavano ogni partecipante con il Brier score, cioè semplicemente la distanza al quadrato tra la probabilità che hai dato e quello che è successo, così che una risposta sbagliata e sicura costi più di una prudente e la dimensione della puntata non entri mai nel calcolo. Selezionando su quella misura, il programma vincitore ha individuato 60 superforecaster solo sull'accuratezza, e li ha visti restare avanti rispetto ai gruppi di confronto per altri due anni. Nessuna versione di quel risultato è raggiungibile partendo da una colonna di profitto.

Quattro modi per stare in cima a una classifica di profitto senza averci azzeccato

Mettere più soldi. Due persone con opinioni identiche e una differenza di 10 volte nel capitale producono una differenza di 10 volte nel profitto. La classifica vede solo il secondo numero.

Prendere una sola posizione grossa e direzionale. Una singola call grande che va a segno supera una stagione di call piccole e giuste. Le presidenziali americane del 2024 sono il caso più limpido agli atti: The Block ha riferito il 7 novembre 2024 che un trader francese aveva speso oltre 45 milioni di dollari su posizioni pro Trump e aveva chiuso con un profitto netto stimato in 78,7 milioni. Se l'analisi dietro fosse buona è una domanda separata dalla classifica, che sarebbe identica se gli stessi soldi fossero stati messi per intuito.

Coltivare i favoriti. Comprare ripetutamente esiti a 95 centesimi produce una lunga serie di vittorie e una linea di profitto che sale piano. È quasi senza rischio ed è quasi senza informazione, perché essere d'accordo con un prezzo al 95% non aggiunge niente a quello che il prezzo diceva già.

Usare più wallet. Le classifiche sono per wallet, non per persona. Chainalysis ha collegato nove account Polymarket distinti a quel singolo trader francese, individuati tramite schemi di finanziamento, tempistiche delle transazioni e prelievi verso gli stessi indirizzi di deposito su un exchange. Una persona, nove righe.

Perché il volume è un segnale ancora più debole?

Il volume conta i dollari scambiati, che si vinca o si perda. Un trader che perde con regolarità ma opera in continuazione sale in una classifica per volume. Basterebbe questo a squalificarlo come indicatore di bravura, e c'è un problema in più.

A ottobre 2024 due società di analisi blockchain hanno esaminato l'attività elettorale di Polymarket per un'inchiesta di Fortune. Chaos Labs ha concluso che circa un terzo del volume sul mercato presidenziale mostrava segni di wash trading, cioè la pratica di comprare e vendere con sé stessi per gonfiare l'attività apparente. Inca Digital ha trovato separatamente che il volume delle transazioni on chain sul mercato elettorale 2024 ammontava a circa 1,75 miliardi di dollari contro un dato dichiarato di circa 2,7 miliardi. Qualunque sia il numero giusto, una metrica che si può fabbricare scambiando con sé stessi non sta misurando intuito.

Il volume è ingannevole anche nell'altra direzione. Il mercato Polymarket sul referendum italiano sulla giustizia, quello che ha portato milioni di persone alle urne il 22 e 23 marzo 2026, il 1 marzo aveva scambiato 23.601 dollari in tutto, con il Sì al 55%. Su un mercato così piccolo qualche migliaio di dollari sposta il prezzo e scala la classifica per volume, mentre le informazioni che contano stanno altrove. Il volume dice quanto si è mosso il denaro, mai quanto sapeva.

Perché queste classifiche vengono seguite lo stesso?

Perché una classifica sembra un verdetto, e perché quasi tutti i siti che ne pubblicano una hanno un motivo per dire che significa qualcosa. Strumenti di copy trading, tracker di balene e servizi di avvisi hanno tutti bisogno della premessa che la cima di una classifica per profitto sia un segnale per cui vale la pena pagare.

C'è una lettura più semplice. Una classifica per profitto senza denominatore è lo stesso oggetto di uno storico a cui sono state tolte le sconfitte: un numeratore presentato come un tasso. Il CXO Advisory Group ha valutato 6.582 previsioni pubbliche sul mercato statunitense fatte da 68 esperti con nome e cognome tra il 2005 e il 2012 e ha trovato un'accuratezza finale del 46,9%, che è l'aspetto di un gruppo di previsori famosi quando nessuno sceglie quali call contano. Una classifica ordinata per dollari non fa mai quell'esame a nessuno.

C'è anche un problema di tempi che nessuna classifica risolve. Quando una posizione grossa diventa visibile on chain, il prezzo l'ha già assorbita. Chi segue compra lo stesso esito a un prezzo peggiore, senza il ragionamento e senza il piano di uscita.

Com'è fatta invece una classifica di bravura?

Misura le stesse tre cose che misura un torneo di forecasting, adattate a un mercato in tempo reale: quante volte batti il prezzo, di quanto e con quanto anticipo.

Batte il mercato. La quota delle tue call risolte che hanno fatto meglio del prezzo di mercato nel momento in cui le hai fatte. Avere ragione su un favorito al 92% la sposta appena. Avere ragione dove il prezzo diceva 30% la sposta parecchio.

Edge. Di quanto le tue call sono state migliori del prezzo, in media, su tutto quello che hai chiamato. È una media su tutte le call risolte, quindi una singola call spettacolare non può reggerla da sola.

Anticipo. Se il prezzo di mercato si è mosso verso la tua call dopo che l'hai fatta e prima che diventasse pubblica. È la colonna più difficile da fabbricare, perché richiede che sia il resto del mercato a reagire dopo di te e non prima.

Eventi. Il denominatore. Quante delle tue call si sono risolte. Senza, le altre tre colonne non sono leggibili, ed è per questo che chi ha meno di 30 eventi risolti non entra proprio in classifica.

Colonna o campo	Pubblico nell'API	Cambia se le stesse posizioni sono prese con puntate 10 volte più grandi	Cambia se la persona ha ragione più spesso	Eventi risolti minimi richiesti
Polymarket pnl	Sì	Sì	Sì	Nessuno
Polymarket vol	Sì	Sì	No	Nessuno
Polymarket verifiedBadge	Sì	No	No	Nessuno
insiderz Batte il mercato	Sì	No	Sì	30
insiderz Edge	Sì	No	Sì	30
insiderz Anticipo	Sì	No	Sì	30

Verificato il 4 settembre 2026 sulla documentazione API pubblicata da Polymarket e sulla classifica insiderz.

Come si leggono le colonne di insiderz?

Parti da Eventi, perché decide se il resto è rumore. Poi leggi Batte il mercato come la percentuale di successi onesta, Edge come la dimensione del vantaggio e Anticipo come indizio sul tempismo. Una persona con Batte il mercato alto ed Edge basso ha ragione spesso su call facili. Una persona con Batte il mercato medio ed Edge alto ha ragione su quelle che erano prezzate male. Servono entrambe, e sono persone diverse.

Ecco i migliori insider in questo momento.

Due limiti vanno detti chiaramente. insiderz è partito a settembre 2026, quindi nessuno ci ha ancora una storia lunga, noi compresi, e la classifica di una piattaforma giovane va letta come un inizio e non come un verdetto. E nessuna classifica, su nessun sito, dice cosa farà una persona la prossima volta. Quello che uno storico valutato può fare è escludere le spiegazioni che una classifica per profitto lascia spalancate: i soldi, la fortuna su una posizione e un denominatore nascosto.

Su insiderz non c'è niente in gioco, quindi non c'è niente da copiare nel senso del trading. Quello che puoi fare è leggere lo storico di una persona, seguirla e chiederle l'accesso live per vedere le sue call nel momento in cui vengono fatte invece che dopo il ritardo. Per la versione pratica, vedi come trovare chi batte davvero il mercato, e per cosa deve contenere uno storico prima che una classifica su di esso significhi qualcosa, vedi come costruire uno storico di previsioni verificabile. La lista degli eventi mostra gli stessi mercati che elenca Polymarket, prezzati allo stesso modo, senza soldi in mezzo.