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10 Beiträge

Wahl in Brasilien 2026: Was Märkte prognostizieren

Brasilien wählt am Sonntag, den 4. Oktober 2026, mit einer Stichwahl am 25. Oktober, falls kein Präsidentschaftskandidat über die Hälfte der gültigen Stimmen erhält. Am 4. September 2026 notierte Luiz Inácio Lula da Silva bei Polymarket bei 55,5 Cent für den Gesamtsieg und Flávio Bolsonaro bei 41 Cent, bei einem Handelsvolumen von 142,9 Millionen US-Dollar. Die aktuellen Umfragen deuten auf ein deutlich engeres Duell in der Stichwahl hin als die Marktquoten vermuten lassen.

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Glossar für Prognosemärkte: 40 Begriffe einfach erklärt

Vierzig Fachbegriffe aus den Bereichen Prognosemärkte und Forecasting, jeweils präzise in einem Satz definiert und mit einem praxisnahen Beispiel veranschaulicht. Die Begriffe sind nach Themen gegliedert: Marktmechanik, Wahrscheinlichkeit und Bewertung, Auflösung, Plattformen und die Begriffe von insiderz. Es werden keinerlei Vorkenntnisse im Handel mit Finanzprodukten oder Kontrakten vorausgesetzt.

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Kalshi vs. Polymarket vs. Metaculus vs. insiderz

Kalshi ist eine US-regulierte Börse für Ereigniskontrakte mit Dollar-Abrechnung. Polymarket ist eine Krypto-Wettbörse mit Offshore-Fokus, die in immer mehr Ländern gesperrt wird. Metaculus ist eine geldfreie Plattform für wissenschaftliche Prognosen. insiderz verzichtet vollständig auf Geld und bewertet Ihre Vorhersage direkt gegen den aktuellen Polymarket-Marktpreis. Finanzieller Einsatz, Regulierung und der Bewertungsmaßstab bilden die drei Hauptunterschiede.

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Prognosemärkte: Wie ein Preis zur Wahrscheinlichkeit wird

Ein Prognosemarkt ist ein Markt, auf dem Kontrakte gehandelt werden, die 1 auszahlen, wenn ein Ereignis eintritt, und 0, wenn es ausbleibt. Der aktuelle Marktpreis liegt zwischen 0 und 1. Ein Kontrakt für 34 Cent spiegelt somit eine Wahrscheinlichkeit von 34 Prozent wider. Der Preis ist eine gemeinsame Einschätzung aller Marktteilnehmer zur Zukunft. Wie jede Einschätzung lässt er sich schlagen.

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Prognosemarkt schlagen: Praxistipps für bessere Vorhersagen

Einen Prognosemarkt zu schlagen bedeutet, genau dann richtigzuliegen, wenn der Marktpreis falsch lag, und dies über genügend Ereignisse hinweg zu wiederholen, um Zufall auszuschließen. Es gibt keinen universellen Trick. Entscheidend ist eine methodische Arbeitsweise: Gehen Sie stets vom Marktpreis aus, weichen Sie nur in nachweislich ineffizienten Marktlagen ab, beziffern Sie Wahrscheinlichkeiten exakt und messen Sie jeden Call am damaligen Preis.

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Spielgeld oder echtes Geld: Was hilft Prognosen?

Geld scheint die Treffsicherheit von Prognosen nicht messbar zu verbessern. Im direkten Vergleichstest zwischen einer Echtgeld-Börse und einem Spielgeld-Markt über 208 Football-Spiele im Jahr 2003 ergab sich bei vier verschiedenen Bewertungsmaßstäben kein statistisch signifikanter Unterschied. Plattformübergreifende Brier-Scores bis Oktober 2025 verorten Märkte mit und ohne Geldeinsatz im selben Bereich. Was Geld zuverlässig bringt, sind Aufmerksamkeit, Liquidität und Einflussmöglichkeiten für Großanleger.

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Die US-Midterms 2026 an den Prognosemärkten

Die US-Halbzeitwahlen (Midterms) finden am Dienstag, den 3. November 2026 statt. Am 4. September 2026 taxierte Polymarket die Gewinnchancen der Demokratischen Partei im Repräsentantenhaus auf 89,5 Cent und im Senat auf 51,5 Cent, bei einem Handelsvolumen von 10,1 Millionen bzw. 4,1 Millionen US-Dollar. Die nationalen Umfragedurchschnitte deuten beim Repräsentantenhaus in dieselbe Richtung. Das Rennen um den Senat hingegen ist völlig offen.

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Wann liegt der Markt falsch? Sechs Situationen

Ein Marktpreis an einem Prognosemarkt ist im Durchschnitt ein harter Maßstab, an bestimmten Stellen jedoch erstaunlich weich. Am leichtesten schlagbar ist der Preis, wenn kaum jemand den Markt handelt, wenn die Information abseits typischer Händlerströme liegt, wenn die Antwort Fachwissen hinter verschlossenen Türen erfordert, wenn der Regeltext vom Titel abweicht, an den Rändern der Wahrscheinlichkeitsskala und dort, wo der Preis selbst das Verhalten der Akteure beeinflusst. In allen anderen Fällen sollte man davon ausgehen, dass der Marktpreis stimmt.

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Wie präzise sind Prognosemärkte? Daten und Studien

Prognosemärkte liefern präzise Wahrscheinlichkeiten, wenn sie über tiefe Liquidität und kurze Zeithorizonte verfügen. Fehlen diese Bedingungen, sind sie unzuverlässig. In einem plattformübergreifenden Datensatz aufgelöster Märkte bis zum 14. Oktober 2025 erreichte Polymarket einen Brier-Score von 0,1652 und Kalshi 0,1982, verglichen mit 0,25 bei reinem Raten mit 50 Prozent. Bei der US-Wahl 2024 zeigte eine Studie jedoch, dass nur 67 Prozent der Polymarket-Märkte den späteren Sieger über 50 Prozent handelten.

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Wie Prognosemärkte auflösen: Regeln und Konflikte

Ein Prognosemarkt löst auf, wenn jemand das Ergebnis vorschlägt und niemand erfolgreich Einspruch einlegt. Auf Polymarket läuft dieser Vorschlag über das optimistische Orakel UMA: Der Einreicher hinterlegt eine Sicherheitsleistung von 750 US-Dollar in USDC.e, woraufhin eine zweistündige Einspruchsfrist beginnt. Bleibt ein Einspruch aus, zahlen die siegreichen Anteile je 1 Dollar aus. Bei einem Einspruch entscheidet eine Token-Abstimmung, die deutlich länger dauert und mitunter unerwartet ausgeht.

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