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Um mercado de previsão permite negociar contratos que pagam 1 se um evento acontecer e 0 se ele não acontecer. O último preço negociado fica entre 0 e 1. Por isso, um contrato a 34 centavos representa uma chance de 34%. Esse preço é uma afirmação coletiva sobre o futuro e, como qualquer afirmação, pode ser superado.
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Um mercado de previsão é resolvido quando alguém propõe um resultado e nenhuma contestação é aceita. Na Polymarket, a proposta passa pelo oráculo otimista UMA: o proponente deposita uma garantia de US$ 750 em USDC.e e abre-se um prazo de duas horas. Sem contestação, cada cota vencedora paga US$ 1. Com contestação, a pergunta segue para votação dos detentores de tokens, um processo mais lento que às vezes contraria a leitura comum do enunciado.
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Superar um mercado de previsão é acertar quando o preço estava errado, com frequência e em eventos suficientes para que a sorte deixe de explicar o resultado. Não existe truque universal. O método é começar pelo preço, escolher onde discordar, declarar um número e avaliar toda call, isto é, toda previsão pública com identidade e horário, contra o preço daquele instante.
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O Brasil vota no domingo, 4 de outubro de 2026, com segundo turno em 25 de outubro se nenhum candidato à Presidência passar da metade dos votos válidos. Em 4 de setembro de 2026, a Polymarket dava 55,5 centavos para Luiz Inácio Lula da Silva vencer e 41 centavos para Flávio Bolsonaro, com US$ 142,9 milhões em volume negociado. As pesquisas mostram um segundo turno mais apertado.
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As eleições de meio de mandato dos Estados Unidos serão na terça-feira, 3 de novembro de 2026. Em 4 de setembro de 2026, a Polymarket dava 89,5 centavos ao Partido Democrata para controlar a Câmara e 51,5 centavos para controlar o Senado, com US$ 10,1 milhões e US$ 4,1 milhões em volume negociado. As médias de pesquisas apontam na mesma direção para a Câmara. O Senado continua em aberto.
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São 40 termos de mercados de previsão, cada um com definição e exemplo. Eles cobrem mercado, probabilidade, pontuação, resolução, plataformas e insiderz.
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Kalshi é uma bolsa americana regulada pela CFTC, na qual contratos de eventos são negociados em dólares. Polymarket é uma bolsa de criptoativos, principalmente estrangeira e bloqueada em vários países. Metaculus avalia previsões sem dinheiro pela precisão. A insiderz também não usa dinheiro e compara cada call, uma previsão pública com nome e horário, ao preço do Polymarket no momento do registro. Dinheiro, regulador e critério do ranking são as diferenças centrais.
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O dinheiro não parece comprar precisão. O principal teste direto comparou um mercado com dinheiro real a outro com dinheiro fictício em 208 jogos da NFL em 2003. Não houve diferença estatisticamente significativa em quatro regras de pontuação. Pontuações de Brier entre plataformas até outubro de 2025 também colocaram mercados com e sem dinheiro na mesma faixa. O dinheiro compra atenção, liquidez e poder para grandes participantes moverem um preço.
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Mercados de previsão são precisos quando têm liquidez e prazo curto, mas pouco confiáveis quando essas condições faltam. Em uma amostra de plataformas com dados até 14 de outubro de 2025, a Polymarket registrou perda de Brier de 0,1652 e a Kalshi, 0,1982, ante 0,25 para quem responde sempre 50%. Só 67% dos mercados da Polymarket apontaram o vencedor da eleição dos EUA em 2024 acima de 50% em outro estudo.
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O preço de um mercado de previsão é uma referência difícil de superar na média, mas vulnerável em pontos específicos. Ele falha quando quase ninguém negocia, a informação não é acompanhada, a resposta exige conhecimento especializado, a regra difere do título, a probabilidade está em um extremo ou o preço muda comportamentos. Fora dessas situações, presuma que está certo.
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