Quanto sono accurati i mercati predittivi? I dati

I mercati predittivi sono accurati dove sono profondi e a scadenza ravvicinata, inaffidabili dove non lo sono. Su un campione di mercati risolti confrontati tra piattaforme e misurato al 14 ottobre 2025, Polymarket ha registrato una perdita di Brier di 0,1652 e Kalshi di 0,1982, contro lo 0,25 di chi risponde sempre 50 per cento. Sulle elezioni americane del 2024, invece, uno studio ha trovato che solo il 67 per cento dei mercati di Polymarket quotava il vincitore finale sopra il 50 per cento.

Che aspetto hanno i numeri di accuratezza pubblicati?

Il punteggio di Brier è la misura standard. Si eleva al quadrato la distanza tra la probabilità dichiarata e l'esito, codificato 1 oppure 0, e si fa la media. Più basso è, meglio è. Rispondere 50 per cento a tutto dà 0,25. Il conto è in il punteggio di Brier spiegato.

L'unico confronto pubblico tra piattaforme che pubblica anche la numerosità dei campioni è brier.fyi, che valuta i mercati binari e a scelta multipla risolti su quattro piattaforme.

Piattaforma	Serve denaro	Punteggio di Brier complessivo	Mercati nel campione	Dati aggiornati al
Polymarket	Sì	0,1652	259	14 ottobre 2025
Metaculus	No	0,1664	153	14 ottobre 2025
Kalshi	Sì	0,1982	183	14 ottobre 2025
Manifold	No	0,2118	376	14 ottobre 2025
insiderz	No	Nessuno storico risolto	0	4 settembre 2026

Dati da brier.fyi. I campioni sono piccoli e non appaiati domanda per domanda, quindi l'ordine va preso come indicativo e non come definitivo. La sintesi onesta è che tutte e quattro stanno in una fascia tra circa 0,16 e 0,21, e che Metaculus, che non usa denaro, sta dentro quella fascia e non fuori.

insiderz è nato a settembre 2026 e non ha ancora uno storico di eventi risolti. Qualunque affermazione sull'accuratezza di insiderz oggi sarebbe inventata, quindi in questa pagina non ce n'è. I conteggi che esistono sono qui sotto.

Come si misura davvero l'accuratezza?

Tre cose diverse vengono chiamate accuratezza e non sono la stessa cosa.

• Tasso di successo. La quota di mercati in cui il vincitore finale era quotato sopra il 50 per cento. Facile da dire, ma ignora completamente la confidenza.
• Punteggio di Brier. Errore quadratico medio della probabilità. Premia la confidenza quando è giustificata e la punisce quando non lo è.
• Calibrazione. Se le affermazioni fatte al 70 per cento si avverano circa il 70 per cento delle volte. Un mercato può avere un buon tasso di successo ed essere calibrato malissimo.

Quasi tutti i titoli sull'accuratezza dei mercati predittivi usano il tasso di successo, perché produce il numero più grande. Quando leggi "accurato al 94 per cento", controlla se si parla di un punteggio di Brier o di un conteggio di favoriti che hanno vinto.

Che cosa hanno davvero trovato gli studi sul 2024?

Due risultati tirano in direzioni opposte e sono entrambi reali.

Quello critico arriva da Joshua D. Clinton e TzuFeng Huang della Vanderbilt, che hanno analizzato più di 2.500 mercati politici su Iowa Electronic Markets, Kalshi, PredictIt e Polymarket nelle ultime cinque settimane della campagna 2024. Hanno trovato che il 93 per cento dei mercati PredictIt, il 78 per cento di quelli Kalshi e il 67 per cento di quelli Polymarket quotavano l'esito finale meglio del caso, e hanno riportato pochi segnali di efficienza: i prezzi di contratti identici divergevano tra le piattaforme, le variazioni giornaliere erano poco correlate o autocorrelate negativamente, e le occasioni di arbitraggio toccavano il massimo nelle ultime due settimane (Clinton e Huang, SocArXiv, 2025). La piattaforma più grande è quella che ha ottenuto il risultato peggiore. Le cronache dello studio hanno segnalato che Kalshi ne ha contestato il metodo, sostenendo che la misura giusta sia la calibrazione e non il tasso di successo (DL News, 5 dicembre 2025).

Quello favorevole arriva da uno studio sulla microstruttura di Polymarket tra il 5 gennaio e il 6 novembre 2024. La sensibilità del prezzo al flusso degli ordini è scesa da circa 0,53 a fine luglio 2024 a circa 0,01 a ottobre, e il tempo di dimezzamento degli scostamenti tra prezzo del sì e prezzo del no è passato da diverse ore a inizio 2024 a ben meno di un minuto tra ottobre e novembre (Tsang e Yang, arXiv:2603.03136, agosto 2026). Alla fine il mercato di punta era difficile da spingere e rapido a chiudere i propri scarti.

Le due cose stanno insieme. Un mercato di punta profondo può funzionare bene mentre i duemila mercati che gli stanno intorno funzionano male.

Dove sono più deboli i mercati predittivi?

Quattro condizioni annunciano un prezzo cattivo, e si sommano.

• Volumi bassi. Un mercato sottile è l'opinione di una persona con un prezzo attaccato.
• Orizzonte lungo. Più la risoluzione è lontana, più i prezzi restano vicini a 50.
• Formulazione ambigua. Il mercato si chiude sulla regola scritta, non sul titolo.
• Risoluzione contestata. Dove la regola si presta a discussione, il prezzo incorpora anche il rischio della disputa. Vedi come si risolvono i mercati predittivi.

L'effetto dell'orizzonte è stato misurato. Su 353 milioni di scambi e 429.000 contratti binari di Kalshi e Polymarket, i mercati politici hanno mostrato una sottoconfidenza persistente, con prezzi compressi verso il 50 per cento: un contratto a 70 centesimi un mese prima corrispondeva a una probabilità vera più vicina al 75 per cento. Il modello spiegava l'87,3 per cento della varianza di calibrazione dentro campione su Kalshi e il 71,5 per cento fuori campione (Le, arXiv:2602.19520, febbraio 2026). La parola importante è sistematico. L'errore non è rumore, ha una direzione, e una direzione è una cosa che un previsore può sfruttare.

E i mercati sull'Italia?

Non esistono studi di accuratezza pubblicati sui mercati politici italiani, e i mercati che riguardano l'Italia sono quasi sempre nella coda sottile, dove valgono tutte e quattro le debolezze elencate sopra. Va aggiunta una circostanza pratica: dall'Italia i prezzi non si leggono nemmeno. L'Agenzia delle Dogane e dei Monopoli tiene polymarket.com e kalshi.com nell'elenco dei siti sottoposti a inibizione, nella versione aggiornata al 5 agosto 2026 ed efficace dal 20 agosto (ADM, Siti soggetti ad inibizione: Giochi). Chi in Italia vuole confrontare la propria previsione con quella del mercato ha bisogno di una fonte del prezzo diversa dal sito. La ricostruzione del blocco è in Polymarket bloccato in Italia.

Quanto spesso una persona batte il mercato?

Abbastanza spesso da valere la pena di misurarlo, abbastanza di rado che un singolo esempio non dimostra niente.

Il miglior metro pubblico per le persone è ForecastBench, che ha sottoposto le stesse domande non ancora risolte a superprevisori, pubblico generico e modelli linguistici. Sull'insieme di domande umane i superprevisori hanno raggiunto un punteggio di Brier medio di 0,096, contro 0,121 del pubblico generico e 0,122 del miglior modello testato, con entrambi i divari significativi con p inferiore a 0,001 (Karger et al., arXiv:2409.19839, revisione febbraio 2025). Le persone brave si staccano davvero dalla folla, e si staccano di una quantità misurabile.

È però un'affermazione diversa dal battere un prezzo di mercato preciso su un evento preciso. Per dimostrare quello servono la tua probabilità, la probabilità del mercato nello stesso istante e un esito risolto, ripetuti su decine di eventi. Tutto il resto è un aneddoto.

Metodo: come è costruita questa pagina e quando si aggiorna

• Perimetro. Studi di accuratezza pubblicati su Polymarket, Kalshi, PredictIt, Metaculus e Manifold, più i risultati dei benchmark sui previsori umani. Nessuna fonte di affiliazione, nessuna pagina di marketing delle piattaforme.
• Ordine delle misure. Prima il punteggio di Brier, poi la calibrazione, il tasso di successo per ultimo e sempre dichiarato come tale.
• Numerosità. Ogni numero in questa pagina porta con sé la dimensione del campione e la data, altrimenti non è in questa pagina.
• Escluso. Le affermazioni del tipo "accurato al X per cento" senza campione, senza data e senza definizione della misura. Ce ne sono molte.
• Cadenza. Questa pagina viene rivista almeno ogni 90 giorni e dopo la risoluzione di ogni elezione importante. Ultimo controllo: 4 settembre 2026.
• Che cosa aggiungerà insiderz più avanti. Le call su insiderz sono bloccate con l'orario e con il prezzo di Polymarket in quel momento, quindi appena gli eventi si risolvono si ottiene un confronto pulito tra la probabilità di una persona e quella del mercato nello stesso istante. Quel dato non esiste ancora in quantità utile, quindi non è pubblicato qui.

Gli eventi aperti sono in Eventi, e le persone ordinate su Batte il mercato, Eventi, Edge e Anticipo sono nella classifica.