¿Son fiables los mercados de predicción? Qué dicen los datos

Los mercados de predicción son fiables donde son profundos y de plazo corto, y poco fiables donde no lo son. En una muestra de mercados resueltos en varias plataformas medida hasta el 14 de octubre de 2025, Polymarket obtuvo una pérdida Brier de 0,1652 y Kalshi de 0,1982, frente a 0,25 de contestar siempre 50 %. En las elecciones estadounidenses de 2024 en concreto, un estudio encontró que solo el 67 % de los mercados de Polymarket cotizaban al ganador final por encima del 50 %.

¿Qué dicen las cifras de precisión publicadas?

La puntuación Brier es la medida estándar. Elevas al cuadrado la distancia entre la probabilidad que diste y el resultado, codificado como 1 o 0, y promedias. Cuanto más baja, mejor. Contestar 50 % a todo da 0,25. La aritmética está en la puntuación Brier explicada.

La única comparación pública entre plataformas que publica el tamaño de sus muestras es brier.fyi, que puntúa mercados binarios y de opción múltiple ya resueltos en cuatro plataformas.

Plataforma	Exige dinero	Puntuación Brier global	Mercados en la muestra	Datos a fecha de
Polymarket	Sí	0,1652	259	14 de octubre de 2025
Metaculus	No	0,1664	153	14 de octubre de 2025
Kalshi	Sí	0,1982	183	14 de octubre de 2025
Manifold	No	0,2118	376	14 de octubre de 2025
insiderz	No	Sin historial resuelto todavía	0	4 de septiembre de 2026

Cifras de brier.fyi. Las muestras son pequeñas y no están emparejadas pregunta por pregunta, así que el orden es indicativo y no concluyente. El resumen honesto es que las cuatro caen en una banda de entre 0,16 y 0,21 aproximadamente, y que Metaculus, que no usa dinero, está dentro de esa banda y no fuera.

insiderz se lanzó en septiembre de 2026 y no tiene historial resuelto propio. Cualquier afirmación sobre la precisión de insiderz hoy sería inventada, así que en esta página no hay ninguna. Los recuentos que sí existen están abajo.

¿Cómo se mide la precisión de verdad?

Tres cosas distintas se llaman precisión y no son lo mismo.

• Tasa de acierto. Qué porcentaje de mercados cotizaba al ganador final por encima del 50 %. Es fácil de decir, pero ignora por completo la confianza.
• Puntuación Brier. Error cuadrático medio de la probabilidad. Premia la confianza cuando está justificada y la castiga cuando no.
• Calibración. Si las afirmaciones hechas al 70 % se cumplen alrededor del 70 % de las veces. Un mercado puede tener buena tasa de acierto y estar mal calibrado.

Casi todos los titulares sobre mercados de predicción usan la tasa de acierto, porque da el número más grande. Cuando leas "94 % de precisión", comprueba si eso significa una puntuación Brier o un recuento de favoritos que ganaron.

¿Qué encontraron los estudios sobre 2024?

Dos hallazgos apuntan en direcciones opuestas y los dos son reales.

El crítico viene de Joshua D. Clinton y TzuFeng Huang, de Vanderbilt, que analizaron más de 2.500 mercados políticos en Iowa Electronic Markets, Kalshi, PredictIt y Polymarket durante las cinco últimas semanas de la campaña de 2024. Encontraron que el 93 % de los mercados de PredictIt, el 78 % de los de Kalshi y el 67 % de los de Polymarket cotizaban el resultado final mejor que el azar, y hallaron poca evidencia de eficiencia: los precios de contratos idénticos divergían entre plataformas, las variaciones diarias estaban débilmente correlacionadas o autocorrelacionadas en negativo, y las oportunidades de arbitraje alcanzaron su máximo en las dos últimas semanas (Clinton y Huang, SocArXiv, 2025). La plataforma más grande fue la que peor puntuó. La cobertura del estudio recogió que Kalshi discutió la metodología y sostuvo que la medida correcta es la calibración y no la tasa de acierto (DL News, 5 de diciembre de 2025).

El hallazgo favorable viene de un estudio de la microestructura del propio Polymarket entre el 5 de enero y el 6 de noviembre de 2024. La sensibilidad del precio al flujo de órdenes cayó de alrededor de 0,53 a finales de julio de 2024 a cerca de 0,01 en octubre, y la vida media de las desviaciones entre el precio del sí y el del no pasó de varias horas a principios de 2024 a bastante menos de un minuto en octubre y noviembre (Tsang y Yang, arXiv:2603.03136, agosto de 2026). Al final, el mercado de portada era difícil de empujar y rápido cerrando sus propios huecos.

Las dos cosas pueden ser ciertas. Un mercado insignia profundo puede comportarse bien mientras los dos mil mercados que lo rodean se comportan mal.

¿Dónde flojean más los mercados de predicción?

Cuatro condiciones anticipan un mal precio, y se acumulan entre sí.

• Poco volumen. Un mercado fino es la opinión de una persona con un precio pegado.
• Plazo largo. Cuanto más lejos de la resolución, más se pegan los precios al 50.
• Redacción ambigua. El mercado liquida según la regla escrita, no según el titular.
• Resolución discutible. Donde la regla se puede discutir, el precio incorpora el riesgo de disputa. Ver cómo se resuelven los mercados de predicción.

El efecto del plazo está medido. En 353 millones de operaciones y 429.000 contratos binarios de Kalshi y Polymarket, los mercados políticos mostraron una falta de confianza persistente, con los precios comprimidos hacia el 50 %: un contrato a 70 centavos un mes antes correspondía a una probabilidad real cercana al 75 %. El modelo explicaba el 87,3 % de la varianza de calibración dentro de muestra en Kalshi y el 71,5 % fuera de muestra (Le, arXiv:2602.19520, febrero de 2026). La palabra importante es estructurado. El error no es ruido, tiene una dirección, y una dirección es algo que un pronosticador puede aprovechar.

Ese punto vale doble para el lector hispanohablante. Buena parte de lo que se negocia en estas plataformas son preguntas políticas, del tipo de quién ganará los comicios presidenciales de Brasil (LexLatin, 28 de julio de 2026). Es justo la categoría donde el sesgo hacia el 50 % está mejor documentado, así que ahí es donde un precio merece más desconfianza y más margen para discutirlo.

¿Con qué frecuencia una persona bate al mercado?

Lo bastante a menudo como para que valga la pena medirlo, y lo bastante poco como para que un ejemplo suelto no demuestre nada.

La mejor referencia pública sobre personas es ForecastBench, que puso las mismas preguntas sin resolver a superpronosticadores, al público general y a modelos de lenguaje. En el conjunto de preguntas para humanos, los superpronosticadores alcanzaron una puntuación Brier media de 0,096, frente a 0,121 del público general y 0,122 del mejor modelo evaluado, con ambas diferencias significativas a p menor que 0,001 (Karger et al., arXiv:2409.19839, revisado en febrero de 2025). Las personas con criterio se separan de verdad de la multitud, y se separan en una cantidad medible.

Eso es distinto de batir un precio concreto en un evento concreto. Para demostrar eso hace falta tu probabilidad, la del mercado en el mismo instante y un resultado resuelto, repetido en decenas de eventos. Cualquier cosa por debajo de eso es una anécdota.

Método: cómo se hizo esta página y cuándo se actualiza

• Alcance. Estudios publicados sobre la precisión de Polymarket, Kalshi, PredictIt, Metaculus y Manifold, más resultados de referencia de pronosticadores humanos. Nada de fuentes de afiliación ni de páginas de marketing de plataformas.
• Preferencia de métrica. Primero la puntuación Brier, después la calibración, y la tasa de acierto la última y siempre etiquetada como tal.
• Tamaños de muestra. Cada número de esta página lleva su tamaño de muestra y su fecha, o no está en esta página.
• Excluido. Afirmaciones del tipo "X % de precisión" sin muestra, sin fecha y sin definir la métrica. Hay muchas.
• Cadencia. Esta página se revisa al menos cada 90 días y después de que se resuelva cualquier elección importante. Última revisión: 4 de septiembre de 2026.
• Qué aportará insiderz más adelante. Las calls en insiderz quedan bloqueadas con la hora y el precio de Polymarket de ese momento, así que en cuanto se resuelvan los eventos habrá una comparación limpia entre la probabilidad de una persona y la del mercado en el mismo instante. Esos datos todavía no existen en cantidad útil, así que aquí no se publican.

Los eventos abiertos están en Eventos, y las personas ordenadas por Bate el mercado, Eventos, Edge y Anticipación están en la clasificación.