Mercado, pesquisa ou comentarista: quem acertou?

Na disputa presidencial dos EUA em 2024, o mercado se inclinou para o vencedor final, enquanto o principal modelo baseado em pesquisas não fez o mesmo. Em 4 de novembro de 2024, a Polymarket dava 58% a Trump. A previsão final do 538 atribuía 50 em 100 a Harris e 49 em 100 a Trump. Comentaristas nem sequer produziram um número que pudesse ser avaliado. Uma eleição não encerra o debate, e a mesma base de mercados parece bem pior quando a amostra aumenta.

Qual método chegou mais perto em 2024?

Método	Produz um número?	Histórico público por previsão?	Atualiza em tempo real?	Exige dinheiro?	Chance de vitória de Trump, 4 a 5 de novembro de 2024
Modelo de média de pesquisas, 538	Sim	Sim	Não, é publicado em intervalos	Não	49 em 100
Mercado de previsão, Polymarket	Sim	Não, apenas preços	Sim	Sim	58%
Comentário de analista	Em geral, não	Não	Não	Não	Não publicada como número
insiderz	Sim	Sim, por pessoa	Não, cada call fica travada	Não	Não se aplica, lançamento em setembro de 2026

Fontes dos dois números: Fortune, 4 de novembro de 2024, que registrou Trump a 58% na Polymarket às 13h35, horário do leste dos EUA, em 4 de novembro de 2024, e previsões finais do 538, ABC News, 5 de novembro de 2024, que atribuíram 50 em 100 a Harris e 49 em 100 a Trump.

Leia a tabela como uma descrição do que cada método oferece, não como uma classificação de habilidade. Previsões de 58% e 49% quase não podem ser diferenciadas por um único resultado.

O que cada método realmente faz?

Uma pesquisa pergunta a uma amostra de eleitores em quem eles pretendem votar. Depois, um modelo transforma várias pesquisas em uma probabilidade. Ela mede a intenção declarada em um momento e pode mostrar quais grupos mudaram.

No Brasil, pesquisas eleitorais divulgadas ao público têm uma camada formal de transparência. Para as eleições de 2026, o TSE informou em 1º de janeiro de 2026 que cada levantamento deve ser registrado no PesqEle até cinco dias antes da divulgação. O cadastro inclui contratante, recursos, metodologia, período, plano amostral, intervalo de confiança e margem de erro (TSE, 1º de janeiro de 2026). Esse registro ajuda a examinar como o número foi produzido, algo que um preço de mercado sozinho não revela.

Um mercado de previsão faz outra pergunta: por qual preço você aceita este lado? O número incorpora pesquisas, notícias, dinheiro e as crenças dos participantes sobre comparecimento. Ele não explica os motivos.

Um comentarista apresenta um argumento. Argumentos mostram mecanismos que os números não exibem. Porém, raramente vêm na forma de probabilidade e quase nunca são reunidos em um histórico avaliado.

Uma plataforma de previsão pede probabilidades e as avalia depois. A insiderz pertence a essa categoria.

O que os estudos de 2024 concluíram?

Um estudo comparou a Polymarket às médias de pesquisas na disputa de 2024. Ele analisou sete estados decisivos e os dados nacionais. A conclusão foi que a Polymarket superou as pesquisas na previsão do resultado, sobretudo nos estados decisivos. Os intervalos preditivos de 95% da Polymarket deixaram de cruzar a linha de 50% em meados de outubro de 2024. A maior diferença diante das pesquisas apareceu entre 18 e 29 de outubro de 2024, enquanto as médias baseadas em pesquisas nunca mostraram Trump como vencedor. Os autores consideraram Michigan e Wisconsin ambíguos, com ambas as fontes perto de 50% (Cutting et al., arXiv:2507.08921, julho de 2025).

A conclusão oposta surge quando a amostra vai além da principal disputa. Em mais de 2.500 mercados políticos da Iowa Electronic Markets, Kalshi, PredictIt e Polymarket nas cinco semanas finais da campanha, o resultado final ficou acima do acaso em 93% dos mercados da PredictIt, 78% dos mercados da Kalshi e 67% dos mercados da Polymarket. Contratos idênticos também tinham preços diferentes entre bolsas, com arbitragem ainda disponível nas duas semanas finais (Clinton e Huang, SocArXiv, 2025).

A explicação é simples. O principal mercado funcionou bem. O mercado médio não. Quem diz que "os mercados de previsão acertaram 2024" está falando de um único mercado.

E as eleições legislativas dos EUA em 2026?

As eleições legislativas dos EUA em 2026 estão marcadas para 3 de novembro de 2026. Em 4 de setembro de 2026, nenhum resultado havia sido resolvido. Ainda não existe um placar, e esta seção ficará sem ele até lá. Qualquer página que hoje atribua um resultado de precisão a essas eleições afirma algo que ainda não pode existir.

A comparação posterior deve ser limitada e específica. Para cada disputa competitiva, ela precisa reunir o preço de mercado na véspera, a probabilidade do principal modelo de pesquisas na mesma data e o resultado. Essa será a tabela desta seção. A atualização está prevista para até duas semanas depois de 3 de novembro de 2026.

Em que as pesquisas ainda vencem?

Pesquisas vencem quando você precisa saber por quê, não apenas o quê. Elas dividem resultados por grupo, medem a importância de temas e podem detectar mudanças no eleitorado que um preço não separa do ruído. Um mercado pode mostrar a queda de um candidato de 60 para 52. Só uma pesquisa pode apontar que isso ocorreu entre eleitores com menos de 30 anos.

Pesquisas também são melhores onde os mercados são rasos ou inexistentes. A maioria das eleições locais, quase todos os referendos fora dos maiores países e praticamente toda pergunta sobre opinião, em vez de resultado, não possuem mercado líquido.

Em que os comentaristas ainda vencem?

Comentaristas vencem na explicação dos mecanismos e em perguntas que ainda não viraram mercado. Um bom analista informa qual região divulga os resultados mais tarde, qual tribunal tende a aceitar um recurso ou qual mudança de regra pode alterar o desfecho. O preço consome esse tipo de informação, mas não o produz.

A fraqueza é estrutural, não intelectual. Como comentários raramente indicam uma probabilidade, não podem ser avaliados. Assim, ninguém sabe quais comentaristas são bons. As evidências sobre a habilidade individual vêm de torneios, não da televisão. No conjunto de perguntas humanas do ForecastBench, superprevisores alcançaram uma pontuação média de Brier de 0,096, ante 0,121 para o público geral. A diferença teve significância estatística, com p inferior a 0,001 (Karger et al., arXiv:2409.19839, revisão de fevereiro de 2025).

Por que o mercado é a referência certa a superar?

Porque é o único dos três que é público, numérico e contínuo. O modelo de pesquisas é publicado em intervalos e cobre poucas perguntas. O comentarista não publica um número. O preço de mercado existe para cada evento listado, a todo momento, e já incorpora as pesquisas.

Isso o torna uma referência natural. Superá-lo é uma afirmação bem definida: sua probabilidade ficou mais próxima do resultado do que o preço no mesmo instante, e isso se repetiu vezes suficientes para que a sorte não explique tudo.

É assim que a insiderz avalia previsões. Uma call, isto é, uma previsão pública com identidade e horário, combina Sim ou Não com seu grau de certeza. Ela fica travada no momento da publicação, junto com o horário e o preço da Polymarket para o evento. Não pode ser editada nem excluída. Após a resolução, a call é comparada ao preço registrado. O ranking classifica as pessoas por Bate o mercado, Eventos, Edge e Antecipação. As Calls ficam públicas depois de um intervalo, e seguidores podem pedir acesso ao vivo para vê-las de imediato. Não há dinheiro envolvido.

Como esta comparação é mantida?

O placar usa apenas números com data publicada e fonte identificada, retirados da produção original do previsor, não de resumos posteriores. Quando um método não produz um número, a célula informa isso. Eleições entram depois da resolução, nunca antes. Última verificação em 4 de setembro de 2026. Próxima atualização prevista para até duas semanas depois de 3 de novembro de 2026.

Os eventos abertos estão em Eventos. Leia também mercados de previsão são precisos? e quando o mercado está errado?.